![](\"https:\/\/blogger.googleusercontent.com\/img\/b\/R29vZ2xl\/AVvXsEiqkzeBb9qAw3hQy1vUEyxV9FIHAJZk0m-aqQYWKaucb4kAaw5nJLBwliBc-STxaZOANMpHxhbn_mMK4qRA63Q_DczJOECsluWM6_Pd0wf4Aavr0GoYyN7D4mqzt0_3th3PPhHj2Xkyd9_9DVxDXfM3IvmLJFxWUebJgiRkOyEFsrrFxq83_nYUEAECkvO-\/s1053\/04-sikora.jpg\")
<\/a><\/td>\n<\/tr>\nInvestcon:<\/span><\/i><\/b> Herr Sikora, wir gratulieren Markus Sikora:<\/span><\/b> Erstmals vielen Dank! Meine Investcon:<\/span><\/i><\/b> Und k\u00f6nnen Sie f\u00fcr unsere Leser Markus Sikora:<\/span><\/b> Die Arbeit zeigt, dass die Investcon:<\/span><\/i><\/b> Wo sehen Sie in diesem Markus Sikora:<\/span><\/b> Angesichts der bisherigen \u00b7 \u00b7 \u00b7 \u00b7 Es freut mich \u00fcbrigens, dass Investcon:<\/span><\/i><\/b> Wenn Sie an Ihr Studium an der Markus Sikora:<\/span><\/b> Es ist sicherlich schwierig, von Investcon:<\/span><\/i><\/b> Verraten Sie uns Ihre Pl\u00e4ne f\u00fcr Markus Sikora:<\/span><\/b> Zurzeit bin ich Trainee im Investcon:<\/span><\/b> Herr Sikora, vielen Dank f\u00fcr das Die Analyse dient nicht als konkrete Handelsempfehlung. Eine Haftung f\u00fcr Verm\u00f6genssch\u00e4den ist ausgeschlossen. Konsultieren Sie vor Anlageentscheidungen Ihren INVEST-CON Berater.<\/a><\/span><\/i> Disclaimer: Die angef\u00fchrten Informationen dienen lediglich der unverbindlichen Information, stellen kein Angebot zum Kauf oder Verkauf der genannten Finanzinstrumente dar und d\u00fcrfen auch nicht so ausgelegt werden. Die Informationen dienen nicht als Entscheidungshilfe f\u00fcr rechtliche, steuerliche oder andere Beratungsfragen. Jeder, der diese Daten zu diesen Zwecken nutzt, \u00fcbernimmt hierf\u00fcr die volle Verantwortung. Wir weisen ausdr\u00fccklich darauf hin, dass Investitionen in die beschriebenen Finanzinstrumente mit Risiken verbunden und nicht f\u00fcr jeden Anleger geeignet sind. Soweit Informationen zu einer bestimmten steuerlichen Behandlung gegeben werden, weisen wir darauf hin, dass die steuerliche Behandlung von den pers\u00f6nlichen Verh\u00e4ltnissen des Anlegers abh\u00e4ngt und k\u00fcnftig \u00c4nderungen unterworfen sein kann. Die INVEST-CON Group Beteiligungs GmbH und ihre verbundenen Unternehmen geben ausschlie\u00dflich ihre Meinung\/en wieder und \u00fcbernehmen keine Garantie f\u00fcr die Korrektheit, Zuverl\u00e4ssigkeit, Aktualit\u00e4t oder Vollst\u00e4ndigkeit der genannten Informationen. Es besteht keine Verpflichtung zur Richtigstellung etwaiger unzutreffender, unvollst\u00e4ndiger oder \u00fcberholter Angaben. Weitere Informationen zum Unternehmen finden Sie unter: group.invest-con.at<\/a><\/span><\/span><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Quelle: Markus Sikora Investcon: Herr Sikora, wir gratulieren Ihnen ganz herzlich zu Ihrer Bachelorarbeit. Die Jury des heurigen Investcon Finance … <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":4182,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.invest-con.com\/homepages\/investcon\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4181"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.invest-con.com\/homepages\/investcon\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.invest-con.com\/homepages\/investcon\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.invest-con.com\/homepages\/investcon\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.invest-con.com\/homepages\/investcon\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4181"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.invest-con.com\/homepages\/investcon\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4181\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.invest-con.com\/homepages\/investcon\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4182"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.invest-con.com\/homepages\/investcon\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4181"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.invest-con.com\/homepages\/investcon\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4181"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.invest-con.com\/homepages\/investcon\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4181"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\nIhnen ganz herzlich zu Ihrer Bachelorarbeit. Die Jury des heurigen Investcon
\nFinance Award hat Ihre Arbeit besonders gew\u00fcrdigt. Sie w\u00e4hlten als Thema
\n\u201eUntersuchung der Eignung der Krypto-Asset-Klasse \u201aSecurity Token\u2018 als
\nKapitalinstrument am Beispiel der Begebung von Anleihen\u201c. Was hat Sie an diesem
\nThema pers\u00f6nlich gereizt?<\/span><\/i><\/span><\/p>\n
\nMotivation f\u00fcr diese Arbeit war einerseits die Beobachtung, dass sich
\nhaupts\u00e4chlich Staaten und gro\u00dfe Unternehmen des Kapitalinstruments \u201eAnleihe\u201c
\nbedienen und andererseits, dass das Thema \u201eBlockchain\u201c deutlich mehr Facetten
\nhat, als dies die mediale Berichterstattung vermuten l\u00e4sst, die sich meist nur
\nauf das kontroverse Ph\u00e4nomen der \u201eKryptow\u00e4hrungen\u201c konzentriert. Mich
\ninteressierte, unter welchen Voraussetzungen die vielf\u00e4ltige
\nBlockchain-Technologie geeignet w\u00e4re, das Kapitalinstrument \u201eAnleihe\u201c auch f\u00fcr KMUs
\ninteressant zu machen und welche Vor- und Nachteile sich f\u00fcr die Beteiligten
\n(z. B. auch Banken) ergeben w\u00fcrden.<\/span><\/span><\/p>\n
\nIhre gewonnenen Erkenntnisse kurz zusammenfassen?
\nBlockchain-Technologie – konkret die Krypto-Asset-Klasse \u201aSecurity-Token\u2018 –
\ntats\u00e4chlich geeignet ist, Anleihen mittels Token abzubilden und begeben zu
\nk\u00f6nnen. Die Eigenschaften von Token lassen dabei eine hochgradig standardisierte
\nund theoretisch beliebig kleinteilige Anleihebegebung zu. Damit kann der Anleihebegebungsprozess
\nweitgehend automatisiert werden, wodurch die Effizienz des Gesamtprozesses
\ndeutlich erh\u00f6ht werden kann. Durch die gesteigerte Effizienz und Automatisierungsm\u00f6glichkeit
\ner\u00f6ffnet sich auch f\u00fcr kleine und mittlere Unternehmen die Chance, selbst als
\nEmittenten am Anleihemarkt aufzutreten. Anreiz hierf\u00fcr k\u00f6nnte auch die
\nzus\u00e4tzliche, optionale Ausgestaltung der tokenisierten Anleihe als
\nKundenbindungsinstrument sein, was f\u00fcr Retail-Unternehmen von Relevanz ist. Au\u00dferdem
\nerm\u00f6glicht die zu Grunde liegende Technologie auch quasi automatisch eine Sekund\u00e4rmarktf\u00e4higkeit
\nder Anleihe-Token. Die Arbeit besch\u00e4ftigt sich dar\u00fcber hinaus mit dem Thema,
\ndass sich auch f\u00fcr Unternehmen wie FinTechs die Chance bietet, sich als
\nDienstleister f\u00fcr Anleihebegebungsprozesse f\u00fcr KMUs zu spezialisieren. Banken
\nk\u00f6nnten sich ebenfalls als Dienstleister f\u00fcr Anleihebegebungsprozesse
\nspezifisch f\u00fcr KMUs neu aufstellen und so den Markt auf Emittentenseite
\ninnovativ erweitern. Die Vorteile von Banken gegen\u00fcber FinTechs hinsichtlich
\nder Faktoren Seriosit\u00e4t und Vertrauen (insbesondere durch ihre starke Know-how-Position
\nim Bereich Regulatorik, Compliance und Kundenschutz) sind dabei als gro\u00dfe
\nChance zu werten.
\nZusammenhang noch weiteren Forschungsbedarf?
\nErgebnisse und Erkenntnisse lassen sich demonstrativ einige Bereiche
\nidentifizieren, in denen weiterer Forschungsbedarf besteht:
\n<\/span><\/span><\/span>Regulatorische
\nEntwicklungen und Herausforderungen: Weitere Forschung k\u00f6nnte sich auf die
\nspezifischen regulatorischen Anforderungen und deren Auswirkungen auf die
\npraktische Implementierung und Skalierbarkeit von Security-Token-Anleihen konzentrieren.
\nEs w\u00e4re auch wertvoll, l\u00e4nderspezifische Unterschiede und deren Implikationen
\nzu untersuchen.
\n<\/span><\/span><\/span>Marktakzeptanz
\nund Nutzerverhalten: Weitere Studien k\u00f6nnten sich auf die Analyse des
\nMarktverhaltens und der Akzeptanzbarrieren fokussieren. Es w\u00e4re interessant zu
\nerforschen, wie verschiedene Marktteilnehmer auf tokenisierte Anleihen
\nreagieren und welche Anreize geschaffen werden m\u00fcssten, um eine breite Akzeptanz
\nzu f\u00f6rdern.
\n<\/span><\/span><\/span>Wirtschaftliche
\nAuswirkungen und Kosten-Nutzen-Analyse: Eine detaillierte Kosten-Nutzen-Analyse
\nder Implementierung von Security Token f\u00fcr verschiedene Arten von Unternehmen
\n(z. B. KMUs vs. Gro\u00dfunternehmen) k\u00f6nnte aufzeigen, in welchen Bereichen die
\ngr\u00f6\u00dften wirtschaftlichen Vorteile liegen.
\n<\/span><\/span><\/span>Interoperabilit\u00e4t
\nund Standardisierung: Die Schaffung von Standards und die F\u00f6rderung der
\nInteroperabilit\u00e4t zwischen verschiedenen Blockchain-Plattformen und traditionellen
\nFinanzsystemen sind entscheidend f\u00fcr den Erfolg von Security Token. Forschungsarbeiten
\nk\u00f6nnten sich auf die Entwicklung und Implementierung solcher Standards
\nkonzentrieren, um die breite Akzeptanz und Integration zu erleichtern.
\nbasierend auf meiner Bachelorarbeit nun auch eine Masterarbeit an der JKU
\ndurchgef\u00fchrt wird, die das in der Bachelorarbeit dargelegte und untersuchte
\nfachlich-organisatorische Konzept konkret implementiert (Entwicklung eines funktionalen
\nPrototypen).
\nJohannes-Kepler-Universit\u00e4t denken: was war da Ihr bislang sch\u00f6nstes Erlebnis?
\neinem sch\u00f6nsten Erlebnis zu sprechen. Zu den besonderen Momenten in einem
\nStudium z\u00e4hlen f\u00fcr mich jedenfalls solche, in denen man mit Freunden das
\nHochgef\u00fchl \u00fcber das Bestehen einer schwierigen Pr\u00fcfung teilt, auf die man lange
\nZeit gemeinsam hingearbeitet hat.
\ndie Zukunft?
\nPortfoliomanagement bei \u201cKepler-Fonds\u201d in Linz. Mein nat\u00fcrliches n\u00e4chstes Ziel
\nist eine Stelle als Portfoliomanager. Jedenfalls begeistern mich die Finanzm\u00e4rkte
\nund ich sehe mich auch in Zukunft in diesem T\u00e4tigkeitsbereich. Und wer wei\u00df, vielleicht
\nbegegnen mir dabei irgendwann tokenbasierte Anleihen.
\nInterview, alles Gute f\u00fcr Ihre Masterarbeit und vielleicht auf ein baldiges Wiedersehen
\nbeim InvestCon Finance Award.